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Les actions de la Deutsche Bank chutent sur fond de panique mondiale à l’égard des banques
FRANCFORT, Allemagne (AP) - Les actions de la Deutsche Bank ont fortement chuté vendredi, entraînant dans leur chute d’autres grandes banques européennes et amenant le chancelier allemand Olaf Scholz à exprimer sa confiance dans le plus grand prêteur du pays, après que les craintes concernant le système financier mondial ont provoqué de nouvelles secousses sur le marché.
Les actions de la Deutsche Bank ont clôturé en baisse de 8,5 % à la bourse allemande, après avoir chuté de 14 %. Cette baisse fait suite à une forte augmentation du coût de l’assurance des détenteurs d’obligations contre le défaut de paiement de la banque, connu sous le nom de « credit default swaps » (swaps sur défaillance de crédit).
L’augmentation des coûts d’assurance de la dette a également été un prélude au sauvetage du prêteur suisse Credit Suisse par son rival UBS, avec le soutien du gouvernement. Ce rachat, organisé à la hâte dimanche, visait à endiguer les bouleversements du système financier mondial après l’effondrement de deux banques américaines et les craintes suscitées par les problèmes de longue date du Crédit suisse, qui ont entraîné une chute de ses actions et poussé ses clients à retirer leur argent.
À la question de savoir si la Deutsche Bank pourrait être la prochaine Credit Suisse, M. Scholz a répondu : « Il n’y a aucune raison de s’inquiéter ».
« La Deutsche Bank a entièrement modernisé et réorganisé ses activités et est une banque très rentable », a déclaré M. Scholz à l’issue d’un sommet de l’Union européenne à Bruxelles.
Comme le Crédit Suisse, la Deutsche Bank fait partie des 30 institutions financières d’importance mondiale, dont les règles internationales exigent qu’elles détiennent des niveaux plus élevés de réserves de capital, car leur faillite pourrait entraîner des pertes généralisées.
D’autres grandes banques européennes ont également chuté vendredi : la Commerzbank allemande a clôturé en baisse de 5,45 %, la Société Générale française a perdu 6 % et la Raiffeisen autrichienne a chuté de 7,9 %.
Les marchés ont été ébranlés par la crainte que d’autres banques ne connaissent des difficultés inattendues, comme la banque américaine Silicon Valley Bank, qui a fait faillite après que des clients ont retiré leur argent et qu’elle a subi des pertes non assurées en raison de la hausse des taux d’intérêt.
Les problèmes du Crédit Suisse, notamment une perte de 5,5 milliards de dollars liée à des transactions avec un fonds d’investissement privé, sont antérieurs à l’effondrement de la Silicon Valley Bank et de la Signature Bank, mais les déposants et les investisseurs ont fui après que les déboires américains ont suscité une moindre considération pour les banques et qu’un investisseur clé du Crédit Suisse a refusé d’injecter davantage d’argent.
La Deutsche Bank a enregistré dix trimestres consécutifs de bénéfices, dont 5,7 milliards d’euros (6,1 milliards de dollars) l’année dernière, améliorant ainsi sa situation sous la direction de Christian Sewing.
Avant cela, la banque a connu une longue période de faible rentabilité et des problèmes avec les régulateurs depuis la crise financière mondiale de 2008, notamment une pénalité de 7,2 milliards de dollars imposée par les autorités américaines pour avoir induit en erreur les acheteurs de titres adossés à des créances hypothécaires complexes qui ont ensuite tourné au vinaigre.
Malgré le rebond sous Sewing, la banque était « un candidat idéal » pour une chute du marché en raison de ses problèmes antérieurs, de ses participations importantes et parfois complexes et du scepticisme du marché quant à ses bénéfices futurs, a déclaré Sascha Steffen, professeur de finance à l’École de finance et de gestion de Francfort.
Le marché évalue la banque à un prix inférieur aux actifs de son bilan, a-t-il ajouté : "Cela signifie que les investisseurs sont encore très inquiets quant aux risques que la banque court sur son bilan ou quant à son potentiel de bénéfices à l’avenir, et ce n’est pas une bonne chose.
Les grandes banques mondiales se sont davantage vendues que les petites dans les récentes turbulences financières, a-t-il ajouté.
« Il s’agit d’une contagion, d’un manque de confiance, d’un manque de confiance », a déclaré M. Steffen.
Le repli « pourrait aussi être plus émotionnel, pour ainsi dire, que fondé sur des faits, mais c’est quelque chose à laquelle il fallait s’attendre », compte tenu de son histoire et de ses performances après la crise financière mondiale, a-t-il ajouté.
Davide Oneglia, du fournisseur de recherche en stratégie d’investissement TS Lombard, a déclaré qu’il n’était pas surprenant que « la prochaine banque dans la ligne de mire soit maintenant la Deutsche Bank ». Elle a été associée au Credit Suisse par le passé en raison « d’échecs managériaux et stratégiques et de son implication dans de nombreux scandales financiers », malgré ses récents bénéfices.
« Il est encore trop tôt pour dire s’il s’agit simplement d’un reflet de l’anxiété des investisseurs au terme d’une semaine très stressante, d’un facteur technique de marché ou de signes annonciateurs de problèmes supplémentaires pour les banques européennes les plus fragiles », a-t-il ajouté.
Toutefois, la chute des actions des banques européennes « continue de sembler davantage liée à un manque de confiance qu’à des facteurs fondamentaux ».
Stuart Graham et Leona Li, analystes au sein de la société de recherche financière Autonomous, ont déclaré que « la Deutsche est en bonne santé ».
« Nous sommes relativement détendus au vu des positions solides de la Deutsche en matière de capital et de liquidités », ont-ils déclaré.
Ses avoirs en produits dérivés - souvent des investissements complexes dont le prix est lié à d’autres actifs - sont « bien connus » et « pas très effrayants, à notre avis », ont déclaré Graham et Li.
Les responsables européens affirment que les banques du système réglementaire de l’Union européenne - qui n’inclut pas le Credit Suisse - sont résistantes et n’ont pas d’exposition directe à la Silicon Valley et peu au Credit Suisse.
Les efforts déployés ces dernières années pour renforcer la réglementation bancaire « nous permettent de dire que la supervision bancaire européenne et le système financier sont solides et stables et que la capitalisation des banques européennes est résistante », a déclaré M. Scholz.
Les dirigeants européens, qui ont minimisé le risque d’une éventuelle crise bancaire lors d’un sommet vendredi, affirment que le système financier est en bonne santé parce qu’ils exigent une large adhésion à des exigences plus strictes en ce qui concerne le maintien d’une trésorerie suffisante pour couvrir les dépôts.
Les négociateurs internationaux ont adopté ces règles à la suite de la crise financière mondiale de 2008, déclenchée par la faillite de la banque d’investissement américaine Lehman Brothers. Les régulateurs américains ont exempté les banques de taille moyenne, dont la Silicon Valley Bank, de ces mesures de protection.
Ces assurances n’ont toutefois pas empêché les investisseurs de vendre leurs actions dans un contexte plus général d’inquiétude quant à la manière dont les banques mondiales résisteront au climat actuel de hausse des taux d’intérêt.
Même si la hausse des taux d’intérêt devrait accroître les bénéfices des banques en augmentant ce qu’elles peuvent gagner par rapport à ce qu’elles paient sur les dépôts, certains investissements à long terme peuvent perdre brusquement de la valeur et entraîner des pertes, à moins que les banques n’aient pris des précautions pour couvrir ces investissements.